后缀码尾部标记少数载流子扩频通信凯时k66APP下载2020~2023年，全球光伏迎来了快速发展，中、美、欧三个国家地区贡献了主要增量。2023年硅料价格下降，进一步释放国内需求，我们预计国内装机大约200GW，同比增长129%，全球需求有望冲击400GW，同增56%。

　　行业下行期：根据BNEF，未来全球光伏增长开始降速，主要因新能源电源侧增长过快，新能源电价下行带来新能源需求的抑制；同时新能源不具备调节能力，电网消纳也成为制约。

　　欧洲电价回归，组件持续去库：欧洲分布式光伏占比较高，分布式光伏需求主要受到居民电价影响。俄乌冲突后，电价逐步回归正常水平波动，恐慌带来欧洲市场累库明显，目前持续进行库存去化。

　　欧洲去库或将进入尾声：从出口数金额上来看，2023年3月以来出口金额持续下降，预计依然在去库存。我们预测2022~2023年我国出口欧洲组件170GW，根据solar power europe，2022~2023年欧洲装机数量估计为98GW，库存去化或将进入尾声。

　　我国新能源电力价格主要由长协价和现货价决定，比例大概为9:1。电价的下行会显著降低业主投资的积极性，带来光伏需求降速。

　　现货电价下行：2022~2023年新能源现货电价比基准电价均有明显降低，同时2023年以来我国各省份加快新能源参与现货市场，新能源现货电价较基准价降低幅度加大。

　　长协电价下行：2023年新能源长协电价维持在火电标杆价附近，相对火电有所折价。但是在2024年，新能源长协电价开始出现明显松动，如甘肃省明确要求新能源企业峰、谷、平各段交易基准价格为燃煤基准价格乘以峰谷分时系数（峰段系数=1.5，平段系数=1，谷段系数=0.5），各段交易价格不超过交易基准价，带来甘肃新能源长协的分时电价明显降低。

　　国内分布式并网受限：2023年末，中国多地发生分布式光伏电网接入压力问题。国内分布式光伏经过2021~2023年的高速发展，低压配网接入能力受到较明显的挑战，预计该问题将成为短期内国内分布式光伏并网的重要制约因素。

　　欧美亦扩张电网投资缓解并网压力：欧洲出台2030年5840亿欧元的电网改造计划，美国能源部宣布将拨款35亿美元以提高全国电网可靠性，这些举措说明海外电网已成为新能源发展制约，电网配套的缺失可能影响新能源并网需求。

　　制造端产能过剩，盈利承压：目前主产业链处于过剩状态，辅材仅石英砂等少部分环节处于相对紧张状态，但预计也不会成为产业链瓶颈，产业链竞争恶化已经显现。根据BNEF，预计2030年全球光伏组件需求约850GW，预计中期内，主产业链盈利压力将持续存在，光伏行业需要继续降本提效打破目前下游不景气、中游压力大的状态。

　　价格上，主产业链价格均下降明显，盈利有较大压力。行业下行期，技术优化带来的增效会比规模扩张带来的成本优化效果更明显。

　　过去光伏电池演进过程看似技术的替代，实际上也是技术的延伸。过去BSF电池是铝背场电池，PERC电池在BSF电池技术上叠加了钝化和开槽技术，减少了背表面复合率，提升转化效率；TOPCON电池在PERC电池基础上，改变了电池基底，增加了隧穿氧化硅钝化技术，一方面增加少数载流子寿命，一方面进一步减少背表面复合率。可见，绝对意义的技术替代在过去光伏发展中还不存在，实际替换主要是技术延伸带来的产线替代。

　　未来可能迎来真正意义上的技术迭代。在电池两边制备不同PN结的HJT技术，或者形成将栅线转移到电池背面的BC电池技术，甚至薄膜类钙钛矿电池以及叠层电池，这些新技术在结构上与原有电池大相径庭，成为企业重点关注的方向。技术路线选择错误会导致企业重大战略失误，这也使得企业在2021~2022年电池产能扩张非常谨慎，2022~2023H1电池产能也因此紧缺。可见，下一代电池技术路线方向非常重要，需要对比新技术的降本增效进展以及旧技术的生命延伸。

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